EU’s begreber

Bæredygtige Investeringer (SI)

Bæredygtige investeringer (SI/Sustainable Investments)

Ud over taksonomi-ordningen har EU har fastsat nogle overordnede rammer for definitionen af bæredygtige investeringer, som vi som kapitalforvaltere kan operere inden for.

Rammerne – SI/Sustainable Investments – er således baseret på subjektive kriterier på grund af valgfrihed med hensyn til tilgang og indhold hos den enkelte forvalter.

Det afgørende er, at en investering skal bidrage til et miljømæssigt eller socialt mål samtidig med, at der ikke må gøres skade på den bæredygtige udvikling (Do No Significant Harm-princippet).

Hos os definerer vi bæredygtige selskaber, som dem hvor over 20% af omsætningen enten er som defineret i taksonomi-ordningen eller bidrager til et eller flere af FN’s 17 verdensmål, eller hvis selskabet har et tredjepartsverificeret CO2-reduktionsmål (SBTi*).

*SBTi = Science Based Targets Initiative og er en internationalt anerkendt standard for ambitiøse og videnskabeligt baserede klimamål i overensstemmelse med Paris-aftalens målsætninger.

Taksonomi

Taksonomi – en objektiv klassifikation

EU har lavet et klassificeringssystem – EU Taksonomi – som skal give virksomheder, investorer og politiske beslutningstagere nogle fælles definitioner af, hvad der kan betragtes som bæredygtige investeringer. På den måde bliver det lettere – også for dig som investor – at gennemskue, hvordan der kan investeres i bæredygtige projekter og aktiviteter.

Taksonomien er baseret på videnskabsbaserede tekniske screeningskriterier for mere end 170 økonomiske aktiviteter.

Der tages højde for bidrag til et eller flere miljømål:

• Modvirkning af klimaændringer
• Tilpasning til klimaforandringer
• Bæredygtig anvendelse og beskyttelse af vand- og havressourcer
• Omstilling til en cirkulær økonomi
• Forebyggelse og bekæmpelse af forurening
• Beskyttelse og genopbygning af biodiversitet og økosystemer

Derudover gælder, at der ikke må gøres skade på andre miljømål, det såkaldte Do No Significant Harm-princip (DNSH). Endelig er der nogle sociale minimumsgarantier – menneske- og arbejdstagerrettigheder – som skal opfyldes.

Grundlæggende er Taksonomi-ordningen et udtryk for, om der investeres i selskaber, som understøtter og potentielt profiterer af en grøn omstilling af samfundet.

Når vi analyserer virksomhederne, tæller det på plussiden, hvis et selskab har Taksonomi-omsætning. Data er dog stadig så ringe, at det er svært at bruge det 100% systematisk i investeringsprocessen.

Negative bæredygtighedsindvirkninger (PAI)

Principal Adverse Impact (PAI)

PAI er et udtryk for om der investeres i selskaber, som skader en bæredygtig omstilling.

EU har defineret en række indikatorer, som skader den bæredygtige udvikling, fx udledning af drivhusgasser eller skade på biodiversitet. I alt er der defineret 9 miljømæssige og 6 sociale indikatorer, som er obligatoriske at forholde sig til. Særligt for fonde, der er klassificeret som Artikel 8 og 9 gælder, at der skal rapporteres særskilt på disse “PAI’er”.

Datakvalieten fra de underliggende virksomheder er stadig umoden, så dette vil blive udbygget over tid.