Det overraskende valg

De fleste har formentlig opdaget, at briterne overraskende har valgt at vende EU-fællesskabet ryggen. Vi vidste, det ville blive tæt løb mellem ja- og nej-siden – bevares – men alle kapitalforvaltere og bookmakere havde ventet et “Bremain”. Sådan gik det ikke…

I I&T følger vi naturligvis de medfølgende bevægelser på finansmarkederne tæt. Selv om resultatet er en overraskelse – også for os – så var vi forberedt på, at det kunne ske, og allerede for en måneds tid siden valgte vi at reducere risiko og øge kontantandelen i porteføljerne som en slags forsikringspræmie. Vi er fortsat positivt indstillet over for investering i aktier, og har før afstemningsresultatet var kendt lagt en strategi for, hvornår og på hvilke kursniveauer vi vil købe op i aktier igen. Den plan følger vi, og den skal sikre, at vi agerer med rettidig omhu i forhold til timing og placeringer. Det vil være den enkelte kundes risikoprofil og porteføljesammensætning, der kommer til at afgøre, hvad vi vil anbefale/hvordan der handles i de enkelte depoter.

Hvad sker der nu?

I I&T forventer vi ikke nogen akut nedsmeltning af økonomien – hverken i Storbritannien eller i resten af Europa. Dertil er der stadig for mange uafklarede forhold, fx om udtrædelsestidspunkt og -proces, hvilken aftale Storbritannien vil få, og desuden er den europæiske økonomi selv uden Storbritannien stadig en forholdsvis stor spiller set i en global sammenhæng. På den lidt længere bane er der – ud over usikkerheden om Storbritanniens fremtidige tilknytning til EU – også usikkerhed om, hvorvidt/i hvor høj grad renterne bliver påvirket – og naturligvis om andre lande, fx Holland, Polen og måske Danmark, vil ønske at følge Storbritannien ud af EU.

Selv om vi ikke forventer umiddelbar recession i kølvandet på afstemningen, så vil der alt andet lige følge usikkerhed på de finansielle markeder. Fra morgenstunden er både aktier og britiske pund faldet, men måske mindre drastisk end man kunne have forventet. Der vil på kort sigt herske stor usikkerhed, og det vil formentlig få kurserne til at svinge op og ned i den næste periode. Selv om kurserne i dag falder, er vi som nævnt fortsat grundlæggende positivt indstillet over for investering i aktier. Den lave rente og ECB’s opkøbsprogram, hvor de køber stats-, realkredit- og erhvervsobligationer, vil fortsat få investorerne til at jagte afkast på mere risikofyldte aktiver, og det er positivt for aktier.

Hvis du har spørgsmål til, hvad Brexit kommer til at betyde for dig som investor, er du naturligvis velkommen til at tage fat i din rådgiver. Du kan også skrive til os på info@i-t.dk.