Endnu en ekstraordinær dag på de finansielle markeder (7. april 2025)

Udviklingen på de finansielle markeder er fortsat ekstraordinær. Børserne i Asien og Europa åbnede i dag (7. april) med kraftige kursfald. Japan og Kina faldt med hhv. knap 8 og 13 pct. i dag. I Danmark lukkede C25 med et samlet fald ca. 2 pct., mens det europæiske marked lukkede nede med 4,5 pct. Det amerikanske marked åbnede først kl. 15.30 dansk tid – ligeledes i negativ med et par procent.

Der var mange udsving undervejs. Fx kom det i løbet af eftermiddagen frem, at Trump overvejede en 90-dages-pause på indførslen af told – et rygte som meget hurtigt blev afvist af Det Hvide Hus som fake news. Ikke desto mindre nåede aktiekurserne at stige på “nyheden”, men faldt lige så hurtigt tilbage igen. Ved redaktionens afslutning (kl. 18.00) ligger de fleste indeks dog fortsat højere end ved åbningen.

Alle aktier rammes – men amerikanske værst

Stort set alle aktier falder i det nuværende marked. År-til-dato er det indtil videre globale – og især amerikanske – aktier, der er faldet mest. Men europæiske og nordiske er også ramt.

Der er tale om et generelt risk-off, hvor nogle investorer blindt frasælger aktier uden at forholde sig til det specifikke selskab og aktiekurs. Derfor er det vores klare holdning, at gode aktier kan blive for billige i nuværende scenarie. Det udnytter vi naturligvis.

Vores fonde har et godt udgangspunkt – og vi udnytter faldet

Vi har dagen igennem benyttet os af nogle af de gode muligheder, der er opstået. Særligt vores fonde I&T Aktier og I&T Alpha har et stærkt udgangspunkt med en relativ høj kontantandel. Det er en stor fordel lige nu, da kursfald på gode aktier kan udnyttes. Historisk er disse ekstremt negative dage oftest blevet efterfulgt af positive afkast, som man altså risikerer at gå glip af, hvis man skynder sig ud af markedet.

Investering & Trygheds aktive forvaltning, hvor vi udvælger de aktier, vi tror mest på, har sin berettigelse netop nu, da vi kan positionere os efter markedsklimaet. Vi benytter også passive indeks i vores porteføljer – men mener ikke mindst lige nu, at aktiv forvaltning har en klar fordel, så aktier, der er blevet for billige, kan samles op.

Udgangspunktet for os har gennem længere tid været, at de europæiske og nordiske aktier har været mere attraktivt prisfastsat end de amerikanske/globale. Det har udviklingen – med de største fald på amerikanske aktier – bekræftet. På trods af de store kursfald er prisfastsættelsen stadig højst i USA.

Udsvingene på aktiemarkedet påvirker ligeledes kreditspænd på erhvervs- og realkreditobligationer. Disse bevægelser forsøger vi også at udnytte til gavn for vores kunder.

En politisk skabt nedtur

Den aktuelle nedtur på aktiemarkederne kom pludseligt pga. politiske udmeldinger om indførsel af told. Nye politiske udmeldinger, der dæmper udsigten til handelskrig, kan derfor også stoppe den igen.

Sker det ikke, står vi dog potentielt overfor en nedgang i den globale økonomiske aktivitet og med risiko for recession. Det vil kunne give yderligere nervøsitet på markederne.

Hvad skal du som investor gøre?

Vores klare anbefaling er, at man fastholder den langsigtede strategi, man har lagt for sine investeringer. Man bør ikke lave store ændringer i tider som disse, selvom ens følelser kan tilsige noget andet. Udviklingen kan meget hurtigt vende, og fokus hos Trump-administrationen kan flytte sig til andre områder, fx deregulering eller skattelettelser.

Vores råd kan kort opsummeres til:

1. Undgå at handle i panik.
2. Forhold dig rationelt til din egen portefølje, din egen strategi og din egen økonomiske situation, gerne sammen med din rådgiver.
3. Lav højst mindre justeringer i din portefølje. Der kan være muligheder i markedet, der er værd at udnytte. Men undgå at lave store radikale ændringer som fx at sælge alt på en gang.
4. Har du kontanter på sidelinjen, kan stressede perioder rent faktisk være et godt tidspunkt at gå i markedet på. Del det evt. og køb over nogle gange.

_______________________________________________________________________

DISCLAIMER
Bemærk: Investering er forbundet med risiko, og vi anbefaler, at du taler med en rådgiver, inden du investerer. Historiske og forventede afkast er ingen garanti for fremtidige afkast. Ovenstående er ikke en anbefaling om køb eller salg af evt. nævnte værdipapirer. Vores investeringsanvarlige bekræfter, at holdningerne i nyhedsbrevet afspejler deres personlige synspunkter. I Investering & Tryghed har vi ingen interesse i at omsætte værdipapirerne, og vi har udarbejdet interne regler for at forebygge og undgå interessekonflikter ved investering i de nævnte selskaber. Der kan være medarbejdere i Investering & Tryghed, der har dispositioner i de værdipapirer, der evt. nævnes i dette nyhedsbrev. Læs i øvrigt vores generelle disclaimer og vores politik for behandling af personoplysninger.